Data
Vstupy pro odhad nákladů vlastního kapitálu
Na základě výsledků našeho výzkumu níže uvádíme vstupy pro odhad nákladů vlastního kapitálu.
Riziková prémie kapitálového trhu k 31. březnu 2024
8,4 % pro střední společnosti (tržní kapitalizace méně než 1 223 mil. EUR)
Riziková prémie kapitálového trhu - střední společnosti
5,9 % pro velké společnosti (tržní kapitalizace od 1 223 mil. EUR)
Riziková prémie kapitálového trhu - velké společnosti
Riziková prémie kapitálového trhu je stanovena na základě současných cen akcií a očekávaných dividend či peněžních toků pro dané akcie (tzv. implikovaná riziková prémie). Uvedené rizikové prémie kapitálového trhu jsou stanoveny s použitím veřejně obchodovaných společností sídlících v evropských zemích s kreditním ratingem Aa1 až Baa3 jako průměr prémií za poslední tři měsíce.
Pro odhad nákladů vlastního kapitálu by riziková prémie kapitálového trhu měla být doplněna vhodnou bezrizikovou úrokovou mírou a vhodným koeficientem beta.
Vzorec pro odhad nákladů vlastního kapitálu (z angl. Cost of Equity, CoE) vychází ze standardně používaného modelu oceňování kapitálových aktiv (z angl. Capital Asset Pricing Model, CAPM):
CoE = rf + 𝛽 × ERP
kde rf je bezriziková úroková míra (výnos lokálních státních dluhopisů s tenorem 10 let),
𝛽 je koeficient beta a
ERP je riziková prémie kapitálového trhu.